中国株ブログ

中国緑色食品(00904)の2010年決算を読み解く―その2

中国緑色食品(00904)の2010年決算より、引き続き、取締役会議長の声明の部分を翻訳する。

中国緑色食品の株式を保有している方、中国緑色食品に投資しようと思っている方等は、ぜひ業績理解の参考に使っていただきたい。

※中国緑色食品(00904)の2010年決算を読み解く―その1の続きです。

・取締役会議長の声明 (Chairman's statement) 後半

中国緑色食品は、お客様に幅広い種類の高品質な野菜・生鮮製品を提供することで、市場需要の変化に応じて製品の組み合わせを継続的に調整することができます。現在我々は約60種類の野菜を提供しており、その中ではトウモロコシ、大根、ネギ、ブロッコリーが最も売れている商品です。中国緑色食品は、中国有数のトウモロコシ供給企業としての地位を確立しています。我々は、中国国内と輸出の需要を満たすため、当社の栽培面積を拡大していきます。また、我々は現段階で、既存の農業拠点の借地期間を延長する際、または当社の農業拠点を増加させる際に、これ以上1回切りの前払い協定を使用する計画はありません。

予測不可能な天候は、農業産業に深刻な問題をもたらします。天候によるリスクを軽減するために、中国緑色食品は、福建省、江西省、湖北省、河北省を含むいくつかの省に広がる、複数の栽培基地を保有しています。また、中国緑色食品の高度なインフラと灌漑システムは、リスク評価システムと共同して、旱魃、洪水、台風等の自然災害の危険性を最小化し、当社が農産物の安定した供給源を提供することを可能にします。中国緑色食品の設立以来、悪天候や自然災害によって我々の商品供給が中断されたことはありません。

今後、中国緑色食品は、引き続き「中国緑色(中緑)」ブランドを開発し「全面を緑色にし、健康な中国に(全程緑色、健康中国)」の理念を促進していきます。当社は「農業産業化のための国家重点龍頭企業」、「全国食品工業 優秀龍頭食品企業」として、健康飲料と野菜・生鮮食品における当社の主導的地位を強化していきます。一方、我々は、引き続き、世界の舞台で大きな役割を果たし、当社の信頼性の高い商品を国内外の顧客に提供するようにしていきます。

我々は、飲料事業が、グループの相当な持続的成長に貢献すると予期しており、この事業に主に焦点を当てていくつもりです。来年、中国緑色食品はより多くの省や都市に我々の販売網を拡張し、杭州と江蘇省等に我々の飲料事業を売り込むつもりです。我々は、顧客が中国緑色製品の購入から付加価値を得られるよう、顧客に健康で安全な食品を提供することに専心し、また、当社の長期的かつ均衡のとれた成長を維持できるよう、我々の中上流事業の推進に役立てます。

中国緑色食品の今日の成功は、長年築いてきた我々の垂直統合型事業モデルと競争優位性によるものです。2010年は挑戦の年となりますが、新たな機会もまた存在します。我々は、中国市場と中国の国内消費の見通しについて楽観的であり、我々は国内及び海外での主導的な野菜・生鮮食品供給者としての役割に自信を持っています。報告期間中、中国緑色食品は、当社の資本基盤と財務力を高め、また当社の将来的成長を加速するため、13億5000万人民元の転換社債を成功裡に発行しました。

取締役会を代表して、私はすべての株主、顧客、ビジネスパートナーの中国緑色食品への支援に対して、心から感謝の意を表したいと思います。また、この機会に、同僚の取締役、経営陣、従業員の当社への忠誠心と顕著な貢献に感謝したいと思います。

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中国緑色食品(00904)の2010年決算を読み解く―その1

中国緑色食品(00904)の2010年決算の年次報告書が、8月31日に発表された。

※中国緑色食品 年次報告書(PDF)

そこで、中国緑色食品の業績についてより深く理解するため、年次報告書の重要そうな記述を翻訳しようと思う。

中国緑色食品の株式を保有している方、中国緑色食品に投資しようと思っている方等は、ぜひ業績理解の参考に使っていただきたい。

・取締役会議長の声明 (Chairman's statement) 前半

過去1年間は、中国緑色食品の事業にとって困難で厳しい年でした。ヨーロッパの経済システムの不安定性、人民元上昇に対する圧力の増加、中国における不利な気象条件のすべてが、中国緑色食品の財務力だけでなく、経営・執行能力をも試すような、厳しい環境をもたらしました。昨年の私たちの満足いく結果は、中国緑色食品が非常に厳しい市場に対処することに成功したことと、当社の下流ビジネスとブランド飲料製品に関する戦略が上手くいったことを証明しました。

今年度、中国緑色食品は、記録的な売上高を達成し、6年連続で売上高の成長を維持することができました。過去5年間の年平均成長率は29.0％でした。販売高と株主帰属利益は、当社の収益の安定性と持続可能性を反映して、それぞれ22.8％と26.6％増加しました。さらに、中国緑色食品の飲料事業は売上高の相当な成長を記録し、成長率は74.2％増でした。この成長率は緑色食品グループ全体の成長平均を上回っており、飲料事業の巨大な市場の可能性を示しています。

飲料事業の展開に対する我々の長期的なコミットメントのおかげで、「中国緑色(中緑)」ブランドの飲料製品は、ますます消費者に認知されてきています。2010年には、「中国緑色(中緑)」ブランドは、そのブランドイメージと市場知名度を認められ、中国国家工商行政管理総局 商標局から「中国有名ブランド」の1つに指定されました。中国緑色食品の健康飲料製品は、中国南部や東部の大手スーパーマーケットチェーンや小売店で、ますます人気となっています。今年度、中国緑色食品は、販売流通ネットワークとサプライチェーン管理を強化するために、重要な地方・地域代理店との強力なパートナーシップをさらに開発し、 また直接ブランド管理システムを導入しました。中国緑色食品はまた、広告・宣伝活動を実行し　ブランドイメージを強化し、野菜・生鮮食文化を宣伝し、さらに野菜・生鮮製品における当社の主導的地位を全国的に固めるため、強力なマーケティングチームを築きました。

全国的な主要野菜・生鮮食品ブランドとしての「中国緑色(中緑)」ブランドを構築するに当たり、我々は上海万博の認定食品供給者として、2010年上海世界万博と戦略的協力協定を締結し、万博のいくつかのレストランチェーンとホテルグループに生鮮・加工野菜を供給しています。野菜の生鮮品・加工食品の主要供給者として、中国緑色食品は、相当の大きさの加工センターを設立し、高品質の食品と野菜を上海とその近隣地域の主要イベントや大手レストランチェーンに提供する計画を立ててきました。上海万博との協力は、中国緑色食品の発展における重要な画期的出来事であり、当社の幅広い種類の生鮮品と食品の品質に対する証明です。また、野菜・健康食品の領域での中国緑色食品の主導的地位がさらに強固になることも期待されます。

中国緑色食品の過去10年間の成功は、バランスの取れた事業ポートフォリオと、農業を強く基盤とした事業開発の集中によるものです。中国緑色食品は、播種から収穫、加工、販売、流通、ブランドマネジメントまでを完全に制御する垂直統合型ビジネスモデルの確立に投資することで、自社を差別化しています。中国における消費者の生活水準の改善、1人当たりGDPの上昇、中産階級の出現は、国内市場での健康食品、高品質な野菜・生鮮食品に対する大きな市場機会を提供しています。当期、中国緑色食品の国内販売は総売上高の55.0％以上を占めました。我々は、中国経済の急成長に乗って、今後国内販売の割合がより大きくなり、中国緑色食品の成長を押し上げると確信しています。

現在、中国緑色食品は43の栽培基地を保有し、幅広い種類の高品質な農産品と加工野菜をお客様に提供しています。我々は、当社の製品が最も厳しい品質・安全性基準を満たすことを保証するよう努力します。米国と欧州の昨年の厳しい経済状況にもかかわらず、中国緑色食品は、輸出額と輸出量の両面で十分な成果を達成することができました。当社の豊富で忠実な顧客基盤を活用することにより、我々は当社の販売ネットワークを拡張・分散し、「中国緑色(中緑)」製品を世界的に販売することに成功しました。日本・アジアとは別に、中国緑色食品は、アフリカ、中東、南米への輸出事業を確立しました。

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超大現代農業(00682)の事業モデル その3

超大現代農業(00682)の事業モデルの続きを取り上げる。

・超大現代農業の事業モデル 最後 (超大現代農業 事業モデルより)

Outstanding management team

Chaoda's professional management team includes many graduates of agricultural institutes with a sound professional background. Chaoda assigns them to work on its farms in order to develop their operational skills and build ties with farmers, leading to a better understanding of the human as well as technical aspects of the business. Chaoda also works with academic and professional institutions in order to provide training programs for managers to improve their management skills and knowledge.

傑出した管理チーム

超大現代農業の専門管理チームには、完全な専門背景を持った多くの農業研究所卒業者がいます。超大現代農業は、彼らが運営技術を伸ばし、農家とのつながりを築き、事業の技術的側面と同時に人間的側面もよく理解できるよう、彼らに当社農場での仕事を割り当てます。また、超大現代農業は、管理技術と知識を向上させる養成課程を管理者に提供するため、大学研究所、専門研究所と共同で取り組んでいます。

We believe that all of these factors contribute to a sustainable foundation for our business. Although Chaoda is the leading vegetable grower in China, it commands less than 1% of market share. Industry consolidation has begun, albeit slowly. The fragmented market structure of Chinese agriculture provides enormous room for growth. As a first mover in this industry, we are in a better position to compete now and in the future. We are confident in our ability to maintain rapid growth.

我々は、これらの要素全てが、当社の事業の持続可能な基礎に寄与すると考えています。超大現代農業は中国有数の野菜栽培企業ですが、市場シェアの1%未満しか占めていません。ゆっくりではあるものの、産業の統合は始まりました。中国農業の細分化された市場構造は巨大な成長の機会を提供します。農業産業における最初の移行者として、我々は現在も将来もより良い競争上の位置にいます。我々は、当社が急速な成長を維持できると自信を持っています。

Vision and values

Chaoda has a simple objective - to become China's leading producer of quality green agricultural products and a famous international brand. Chaoda is determined to provide customers in China and the world with a valuable service as a source of safe and healthy food products.

The management philosophy of Chaoda is to "take the green road, and create a civilization based on sound ecological principles." We believe our business is beneficial to the environment, and protects health and welfare. We are committed to building on our success.

The core values of Chaoda are "sustainable growth and mutual prosperity". We aim to share the fruits of our success with all stakeholders, including customers, employees and shareholders.

未来像と価値観

超大現代農業は単純な1つの目標を持っています。それは、中国を代表する高品質な野菜農産物の生産業者と有名な世界ブランドになることです。超大現代農業は、安全で健康な食品の供給源として、中国と世界の消費者に有用なサービスを提供する決意です。

超大現代農業の経営哲学は「緑色の道を進み、確かな生態学的原則に基づく文明を作り出す」です。我々は、当社の事業は環境に有益で、健康と福祉を守ると考えています。我々は当社の成功を築くことに専心しています。

超大現代農業の中心的価値観は「持続可能な成長と相互繁栄」です。我々は当社の成功の成果を、顧客、従業員、株主を含む全ての利害関係者と分け合うことを目指します。

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超大現代農業(00682)の事業モデル その2

超大現代農業(00682)の事業モデルの続きを取り上げる。

・超大現代農業の事業モデル 続き (超大現代農業 事業モデルより)

34 Production Bases Across China

Chaoda's regional strategy is aimed at ensuring a stable market supply throughout the year. To achieve this goal, in identifying farms or production bases, Chaoda examines the quality of soil, and water sources as well as considering geographical location. It looks for geographic regions that complement existing farms or can provide off-season production of vegetables and fruits. Chaoda's farms span the nation, across a range of climate zones and different altitudes. One result of geographic dispersion is risk mitigation against natural disaster.

中国各地に34の生産拠点

超大現代農業の地域戦略は、年間を通じて(商品の)安定した市場供給を確保することを目的としています。この目標を達成するため、超大現代農業は、農地や生産拠点を見極める際に、地理的立地を検討すると同時に、土壌の質や水源も調査します。当社は、既存の農地を補完するか、オフシーズンに野菜・果物を生産できる地域を探します。超大現代農業の農地は中国全土に広がり、様々な気候帯と異なる標高に及んでいます。地理的分散の結果の1つとして、自然災害に対するリスクが緩和されます。

Distribution efficiency

We are able to skip many layers of middlemen and work directly with urban wholesalers and exporters by virtue of our large scale and cold chain food logistics management. These two factors make it possible to reduce transportation costs and wastage, improve distribution efficiency and maximize prices. In addition, Chaoda's sales team gathers market information, including prices and the demand and supply condition of the market, that helps us develop cultivation plans, allocate vegetables to the appropriate market and maximize the selling price. The overseas market is important to Chaoda as well. Some 30% of Chaoda's vegetables are exported overseas, well above the national average.

流通の効率性

超大現代農業は、自社の規模の大きさと、低温流通網(コールド・チェーン)による食品物流管理のおかげで、幾層もの中間業者を飛ばし、都市の卸売業者や輸出業者と直接取引することができます。この2つの要素により、輸送費用と廃棄を減少させ、流通効率を改善し、価格を最大化することが可能です。加えて、超大現代農業の販売チームは、(農産物の)価格や市場における需給条件等の市場情報を収集しており、当社はそれを頼りに栽培計画を開発し、野菜を適切な市場に割り当て、販売価格を最大化します。超大現代農業にとっては海外市場も同じく重要です。超大現代農業の野菜の約30%は海外に輸出されており、国内平均を大きく上回ります。

Strengths in research and development

Chaoda invests in research and development. The Group has a technology research center in Fuzhou, with advanced scientific instruments and fully automatic "intelligent" greenhouses. It is used to develop new species and test their growth patterns in different environments. At each farm, Chaoda sets aside a small plot that is used to develop improved cultivation techniques, pest control methods and hybridization. Some of Chaoda's technology team remain at individual farms for months and years to study and monitor the growth cycle and ensure that the produce is of high quality and not contaminated. Chaoda also has long-term working relationships with agricultural universities and scientific institutes, with joint projects to develop new species and discover new ways to increase productivity and improve quality of produce.

研究開発における強み

超大現代農業は研究開発に投資しています。当社は福州(注:福建省の省都)に、先進科学機器と完全自動式の「インテリジェント」温室を備えた技術研究拠点を保有しています。その拠点は、新品種を開発し、その新品種の成長パターンを異なった環境で試験するために使用されています。各農地において、超大現代農業は、改良した栽培技術、害虫抑制法、異種交配等の開発に使用する区画を確保しています。超大現代農業の技術チームの一部は、成長周期を研究・監視し、農産物が高品質で未汚染であることを保証するため、各農場に数ヶ月や数年滞在しています。超大現代農業は、新品種の開発と、生産性を増やし農産物の品質を改良することができる新方式の発見を目的とする共同プロジェクトを通じ、農業大学や科学研究所と長期の研究関係を有しています。

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超大現代農業(00682)の事業モデル その1

超大現代農業(00682)の事業モデルを取り上げる。

超大現代農業の事業内容をより深く理解するために、超大現代農業ウェブサイトより事業モデル説明文を翻訳しようと思う。

・超大現代農業の事業モデル (超大現代農業 事業モデルより)

The challenge of sustainable development is to achieve economic growth while protecting the environment and maintaining social equity. Chaoda's business model of "company + agricultural production bases + farmers" reflects these principles. It greatly improves the existing business model of China's agriculture in terms of productivity and marketing. Chaoda's business model achieves profit growth, and at the same time helps to raise farmers' living standards, guarantee the quality and safety of food and protect the environment.

持続的発展の挑戦とは、環境を保護し社会資本を維持しつつ経済成長を達成することです。「企業＋農業生産拠点＋農家」という超大現代農業の事業モデルは、これらの原則を反映しています。この事業モデルは、生産性とマーケティングの点で、中国の既存の農業ビジネスモデルを大いに改善できます。超大現代農業の事業モデルは利益成長を達成すると同時に、農家の生活水準を高める手助けをし、食品の質と安全性を保証し、そして環境を保護します。

Business model

In order to increase farmers' incomes, the Chinese government encourages them to grow high value-added produce. Nonetheless, due to their small-scale operation and lack of technical skills, they find it difficult to make changes. Chaoda's business model transforms fragmented and small-scale farming into standardized, large-scale farming, leading to greater efficiency and higher productivity. Farmers are better equipped to withstand market risk and earn higher incomes under the new business model.

事業モデル

農家の所得を増やすため、中国政府は農家に高付加価値品を育てることを奨励しています。それにもかかわらず、農家は、小規模経営と技術の欠如が原因で、変化を起こすことは難しいと感じています。超大現代農業の事業モデルは、細分化された小規模農業を、標準化された大規模農業に変革し、より優れた効率性とより高い生産性に導きます。新しい事業モデルの下で、農家は市場リスクに耐え、より高い所得を得るよう、今まで以上に備えることができます。

Standardized large-scale farming

Chaoda's business model was developed under the conditions mentioned above. Through long-term leases, Chaoda consolidates otherwise fragmented plots of land from farmers into large-scale agricultural production bases. The Group pays a premium to farmers for land leases and recruits them as Chaoda's employees. It has made heavy investments in improving fields and building infrastructure such as roads, drainages, green houses and shelters. Large-scale and standardized operations also make it possible to take maximum advantage of high quality seed stock, bio-fertilizers, scientific and effective pest control technology, stringent quality controls and detailed specifications of its operational processes such as breeding, harvesting and grading of crops. Farmers' incomes are thus greatly increased while the quality of produce is enhanced. They are more resilient to withstand the market risk.

標準化された大規模農業

超大現代農業の事業モデルは上述の条件の下で作成されました。超大現代農業は、長期借地契約を通じて、さもなければ細分化されていた複数農家の土地区画を大規模な農業生産拠点に統合します。超大現代農業は、借地契約の際に農家に割増金を支払い、かつ彼らを超大現代農業の従業員として雇います。当社はこれまでに、農地の改良と道路、排水設備、温室、雨・風よけ等の基盤設備の建設に多額の投資を行っています。また、大規模かつ標準化された経営は、高品質の種子在庫、バイオ肥料、科学的かつ効果的な害虫抑制技術、厳重な品質管理、そして育成、収穫、等級付け等の運営過程の詳細手順規定を、最大限に活用することを可能にしています。農家の収入は、従って大きく増加し、農産物の品質も高められます。農家は、より弾力的に市場リスクに耐えることができます。

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勝利管道(01080)の主要株主

勝利管道(01080)の主要株主に関して調査を行った。

勝利管道の2009年度年次報告書(PDF)から、勝利管道の株主構成(2010年1月12日時点)を抜粋する。

・勝利管道の主要株主
1. 閻唐峰 60.21%
2. SEAVI Advent Equity V (A) Ltd. 5.87%
3. Apollo Asia Opportunity Master Fund, L. P. 3.92%
4. その他株主 33.25%

筆頭株主の閻唐峰(Yan Tangfeng)氏は、2007年に勝利管道の前身企業の株式を74%取得し、現在は勝利管道の社外取締役と取締役会議長を務める実業家である。
参考: 閻氏の出資の経緯 (勝利管道の上場目論見書(PDF)) ※p92～に記載あり

第2位株主のSEAVI(South East Asia Venture Investment) Adventは、アジアの未公開企業を中心に投資を行う、シンガポール本拠のベンチャーキャピタルである。
参考: SEAVI Adventの企業概要

第3位株主のApollo Asia Opportunity Master Fundは、日本を除くアジアの公開、未公開企業に投資するアメリカの投資ファンドである。
参考: Apollo Asia Opportunity Fundの概要

勝利管道（の前身企業）はかつて中国大手石油企業（現在の中国石油天然気、シノペック）の子会社だった時期がある。
しかし、現在は勝利管道の大株主に中国大手石油企業は含まれないようだ。

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中国農業銀行(01288)の企業概要

中国農業銀行(01288)の企業概要を取り上げる。

中国農業銀行のウェブサイトより、企業概要の主要部分を翻訳した。

・中国農業銀行の沿革 （中国農業銀行の企業概要ページより）

The Agricultural Bank of China (hereafter referred to as ABC or the Bank) is the first commercial bank established in the People's Republic of China in 1951 and the State's first specialized bank set up after the reform and opening-up of the country in February 1979. Ever since its establishment, the Bank has been playing an important role in China's rural economic sector. In 1994, the Agricultural Development Bank was separated from ABC. In 1996, the Rural Credit Cooperatives, once an affiliated financial institution to the Bank, were also detached. After this, ABC started its transformation into a wholly state-owned commercial bank. On January 15th, 2009, the Bank changed the registration with the Industrial and Commercial Bureau and was transformed in its entirety to a joint-stock company, i.e., Agricultural Bank of China Limited.

中国農業銀行は1951年に中華人民共和国で最初に設立された商業銀行で、1979年2月に改革開放以後初めて設立（注：再編により設立）された専門銀行です。
設立以来、中国農業銀行は中国の地方経済部門において重要な役割を果たしてきました。
1994年、当行から中国農業発展銀行が分離しました。また、1996年には、かつて当行の系列金融機関であった中国農村信用協同組合（中国農村信用合作社）も分離しました。
その後、中国農業銀行は完全国有の商業銀行へと改組を開始しました。2009年1月15日、中国農業銀行は工商局への登記を変更し、完全に株式会社（すなわち「中国農業銀行株式会社」）へと改組されました。

・中国農業銀行の現況 （中国農業銀行の企業概要ページ（中国語）より） ※原文は省略

2009年、中国農業銀行は業務・経営改革を全面的に推進し、価値創造力、市場競争力、リスクコントロール力を引き続き向上させました。
2009年末の総資産は88,825.88億人民元（注：約112兆3600億円）、預金総額は74,976.18億人民元（注：約94兆8400億円）、貸付金額は41,381.87億人民元（注：約52兆3500億円）、自己資本比率は10.07%、不良債権比率は2.91%、年間の純利益は650.02億元（注：約8200億円）でした。

中国農業銀行は「誠実と信用をもって事業を興し、落ち着いて力強く遠くへ進む」（原語：誠信立業、穏健行選）という中心的価値観と「終始一貫して取引先第一」（原語：客戸至上、始終如一）という業務理念に従い、都市と農村での連動の優位を十分に発揮し、膨大な支店機構と電子化ネットワークによって、非常に広範な取引先に総合的、高品質、効果的な金融サービスを提供しています。

2009年、中国農業銀行は雑誌「フォーチュン」のグローバル500ランキングで第155位に入りました。また、2008年の税引前利益に基づいた、雑誌「ザ・バンカー」の世界の銀行ベスト1000で、第8位に入りました。2009年の中国農業銀行に対するムーディーズの信用格付けは、「A1／安定的」でした。

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勝利管道(01080)の企業概要 その3

勝利管道(01080)の株式上場時の目論見書(PDF)より、競争上の強みと事業戦略の部分を翻訳した。

[勝利管道の競争上の強み]

We believe the following strengths distinguish us from our competitors and enable us to captureopportunities in the oil and gas pipeline industry and compete effectively in the PRC and internationalmarkets:
・ A leading oil and gas line pipe manufacturer in China
・ Solid track record of providing reliable and industry-leading products
・ Long-standing customer relationships with PRC oil and gas industry leaders
・ Advantages from distinct history enhanced by flexibility from operating as a privateenterprise
・ Strategically located production facilities offering delivery advantages
・ Experienced management team with extensive industry knowledge and market foresight

勝利管道は、以下の強みが我々を競合企業と区別し、また、我々が石油・ガスパイプライン産業で事業機会を捕らえ、中国や世界の市場で効果的に競争ができる源となっていると考えています。

・中国で首位の石油・ガス用ラインパイプ製造業者
・信頼性があり業界を先導する製品を供給してきた確固たる実績
・中国の主要な石油、ガス企業との長期に渡る顧客関係
・私営企業として経営されていることによる柔軟性が強化する、独特の社史の利点
・配送上の優位性を提供する、戦略的な立地の製造施設
・広範な事業知識と市場への洞察を持つ、経験豊富な経営陣


[勝利管道の事業戦略]

Our long-term goal is to become a leader in the global oil and gas line pipe industry through theenhancement of our overall competitiveness by ramping up production capacity for SSAW pipes anddiversifying our product offering to include LSAW and ERW pipes to expand our domestic andinternational footprint. To achieve this goal, we intend to:
・ Expand our SSAW pipe production capacity to meet growing demand
・ Diversify our product offering to capture growing opportunities in the pipeline market
・ Broaden our geographical coverage domestically and internationally
・ Seek growth through strategic alliances, joint ventures or acquisitions

勝利管道の長期的な目標は、SSAWパイプの生産能力の向上と、LSAWパイプ・ERWパイプ等を含む製品提供の多様化により企業の全体的な競争力を強化し、国内及び海外における我々の足跡を拡大することで、世界の石油・ガス用ラインパイプ産業の先導者になることです。この目標を達成するため、勝利管道は次のことを目指しています：

・増加する需要に合わせてSSAWパイプの生産能力を拡大する
・パイプライン市場において増大する事業機会を獲得ために、製品を多様化する
・国内および海外の地理的な（製品の）供給範囲を広げる
・戦略的提携、合弁事業、買収を通じて成長を求める


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勝利管道(01080)の企業概要 その2

前回の記事に引き続き、勝利管道(01080)の企業概要を取り上げたいと思う。

勝利管道(シェンリー・パイプ)の株式上場時の目論見書(PDF)より、企業概要の部分の続きを翻訳した。

・勝利管道の企業概要（続き）

In addition to our SSAW pipes, we produce a wide variety of cold-formed section steel using our steel piping and welding technologies and facilities. Cold-formed section steel is an important construction and industrial material for steel structure buildings, freight containers and heavy-duty trucks.

SSAWパイプに加え、勝利管道は、鋼管製造と溶接の技術・設備を利用して各種の冷間成形鋼を生産しています。冷間成形鋼は、鉄骨建築、貨物コンテナ、重量トラックに使用される重要な建築・工業材料です。

Our production facilities are strategically located in Zibo, Rizhao and Dezhou in ShandongProvince, in proximity to major highways and railway lines for low-cost and timely delivery of ourproducts across China as well as to major shipping ports for convenient exportation. The location ofeach of our manufacturing facilities also ensures the stable supply of energy and ready access to theskilled labor required for our operations.

勝利管道の生産施設は、山東省のシ博、日照、徳州に戦略的に位置しており、我々の製品を全国に低コストかつ適時に配送できるように主要な高速道路・鉄道路線に近接し、同時に輸出に都合の良いように主要な港にも近接しています。各製造施設の立地はまた、エネルギーの安定した供給と、我々の事業に求められる熟練労働力への迅速なアクセスを保証しています。

During the Track Record Period, we underwent the Corporate Reorganization, pursuant to whichCPE, the Company’s subsidiary, acquired Shandong Shengli from Shengli Steel Pipe and VictoryTrading. Shandong Shengli in turn acquired certain assets and liabilities related to the SSAW pipeoperations of Shengli Steel Pipe to rationalize our corporate structure and operations in preparationfor the Global Offering. As a result of the reorganization, we assumed the key business operations ofboth Shandong Shengli and Shengli Steel Pipe. The major operating entities and the management ofthe Group, Shandong Shengli and Shengli Steel Pipe remained substantially the same throughout theTrack Record Period.

過去の業績期間中、勝利管道は企業の再編を行い、それにより、勝利管道の子会社であるCPE(注：China Petro Equipment Holdings)が、勝利鋼管とビクトリー・トレーディング社から山東勝利を取得しました。山東勝利は反対に、勝利鋼管のSSAWパイプ事業に関連する一定の資産と負債を取得し、それにより我々の企業構造と経営は、世界的な株式募集に備える形で合理化されました。再編の結果、我々は山東勝利と勝利鋼管両社の重要事業を引き受けました。
過去の業績期間中における、勝利管道、山東勝利、勝利鋼管の主要な経営実体と経営陣は実質的に同一のままでした。

We experienced significant revenue and profit growth during the Track Record Period. For theyear ended 31 December 2008 and the six months ended 30 June 2009, the Group generated revenueof RMB1,070.7 million and RMB1,813.2 million, respectively. For the year ended 31 December 2006and the period from 1 January to 28 December 2007, Shengli Steel Pipe’s Core Business generatedrevenue of RMB91.1 million and RMB237.5 million, respectively. The Group’s net profit for the yearended 31 December 2008 and the six months ended 30 June 2009 was RMB148.8 million andRMB144.9 million, respectively. The net profit of Shengli Steel Pipe’s Core Business for the yearended 31 December 2006 and the period from 1 January to 28 December 2007 was RMB10.0 millionand RMB34.1 million, respectively.

勝利管道は、過去の業績期間中、売上と利益を著しく増加させました。2008年12月31日までの1年間と、2009年6月30日までの半年で、勝利管道はそれぞれ10億7070万人民元、18億1320万人民元の売上を挙げました。2006年12月31日までの1年間と2007年1月1日から12月28日までの期間で、勝利鋼管の中核事業はそれぞれ9100万人民元、2億3750万人民元の売上を挙げました。
勝利管道の純利益は、2008年12月31日までの1年間と2009年6月30日までの半年で、それぞれ1億4880万人民元、1億4490万人民元でした。勝利鋼管の中核事業の純利益は、2006年12月31日までの1年間と2007年1月1日から12月28日までの期間で、それぞれ1000億人民元、3410億人民元でした。

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勝利管道(01080)の企業概要 その1

勝利管道(01080)の企業概要を取り上げたいと思う。

勝利管道(シェンリー・パイプ)の株式上場時の目論見書(PDF)より、企業概要の部分を翻訳した。

・勝利管道の企業概要

We are one of the largest oil and gas line pipe manufacturers in China. We focus on the design,manufacture, value-added processing and servicing of spiral submerged arc welded pipes, or SSAWpipes, that are used to transport crude oil, refined petroleum products and natural gas, among others.Following our recent expansion, we led the PRC industry in terms of production capacity and thenumber of production lines for SSAW pipes as of 31 December 2008. With seven SSAW pipeproduction lines that have a collective annual production capacity of 540,000 tonnes, we increased ourmarket share of oil and gas SSAW pipes in China from 17% in 2008 to 22% in the first half of 2009according to the National OCTG Quality Supervision and Inspection Center. As the only privatelyowned manufacturer among the few approved SSAW pipe suppliers to China’s major oil and gascompanies, we are positioned to benefit from our rapidly growing industry and the planned pipelineprojects of our major customers.

勝利管道は中国で最大の石油・ガス用ラインパイプ製造業者の1社です。
我々は、原油、石油精製品、天然ガス等の輸送に使用される、スパイラルサブマージアーク溶接パイプ（SSAWパイプ）の設計、製造、付加価値加工、供給に特化しています。
近年の事業拡大に伴い、勝利管道は、2008年12月31日時点のSSAWパイプの生産能力と生産ライン数で中国首位となりました。
国家石油パイプ材品質監督検査センターの資料によると、合計で54万トンの年間生産能力を持つ7つのSSAWパイプ生産ラインを保有することで、我々は石油・ガス用SSAWパイプの中国における市場シェアを17%（2008年）から22%（2009年上半期）へと増加させました。
中国の主要な石油・天然ガス会社に対してSSAWパイプを供給する数少ない認定企業の中の唯一の私営企業として、勝利管道は、我々の産業の急速な成長と主要顧客の計画するパイプライン・プロジェクトから利益を得る位置にいます。

We have long-standing customer relationships with China’s largest oil and gas companies, whichwe have established as a result of our solid track record. We were established as Shengli Factory in1972, and, in 1996, we supplied approximately one-third of the SSAW pipes installed in China’s firstlong-distance gas pipeline, the Shaanxi-Beijing Gas Pipeline. Since that time, our SSAW pipes havebeen installed in pipeline projects within China’s domestic and transnational pipeline projects, as well as pipeline projects in Central Asia and Africa. Major pipeline projects using our line pipes includethe First West-East Gas Pipeline, the West Oil Pipeline, the Central Asia-China Natural Gas Pipelineand the Sichuan Gas Pipeline, each of which is over 1,000 km in length. With limited exceptions, wehave supplied SSAW pipes to substantially all of China’s major long-distance oil and gas pipelineprojects, including China’s first transnational crude oil pipeline and China’s first transnational natural gas pipeline. Since 1975, we have provided approximately 4,000 km of line pipes to Shengli Oilfield (勝利油田), the second largest oil production field in China. As of the Latest Practicable Date, we had supplied approximately 15,000 km of SSAW pipes, of which approximately 93.5% have been installed in major oil and gas pipelines located in China and approximately 6.5% have been installed overseas.

勝利管道は中国の大規模石油・天然ガス企業と長期にわたる顧客関係を維持しており、その関係は我々が堅固な実績の結果として確立したものです。
勝利管道は1972年に勝利管廠として創業し、1996年には、中国初の長距離ガスパイプラインである陝西・北京ガスパイプラインに敷設されたSSAWパイプの約3分の1を供給しました。
それ以来、我々のSSAWパイプは、中国の国内と多国間のパイプライン・プロジェクト、また中央アジアやアフリカでのパイプライン・プロジェクトでも敷設されてきました。
勝利管道のラインパイプを使用した主要なパイプライン・プロジェクトには、西気東輸第1パイプライン（注：中国西部のタリム盆地、ツァイダム盆地、四川盆地等の油田、ガス田と上海を結ぶパイプライン）、西部石油パイプライン、中央アジア・中国天然ガスパイプライン、川気東送パイプライン（注：四川と上海を結ぶパイプライン）等があり、いずれも長さは1000kmを超えます。
一部例外はあるものの、我々は、中国初の多国間原油パイプラインと中国初の多国間天然ガスパイプラインを含む、中国の主要な長距離石油・天然ガスパイプライン・プロジェクトの実質上全てにSSAWパイプを供給してきました。
1975年以来、勝利管道は、中国で2番目に産出量の大きい油田である勝利油田に約4,000kmのラインパイプを提供しています。
勝利管道は、直近の実行可能日時点で、約15,000kmのSSAWパイプを供給しており、その約93.5%が中国に位置する主要な石油・ガスパイプラインに敷設されたもので、約6.5%が海外で敷設されたものです。

We believe that we are one of the few suppliers in China with SSAW pipes that meet the highpressure and large diameter requirements for the transportation of crude oil, refined petroleumproducts and natural gas over long distances. We differentiate ourselves from our major competitorsby offering comprehensive quality services encompassing pre-sale, processing, transportation andmaintenance services for our steel pipes. We believe that our customer-oriented service model andongoing support services provide us with a platform to establish long-standing customer relationshipsand generate recurring business.

我々は、勝利管道が、原油、石油精製品、天然ガスの長距離輸送に必要な高圧・広直径要件を満たすSSAWパイプの、中国における数少ない供給企業の一社であると考えています。
勝利管道は、鋼管のプリセールス、加工、輸送、保守サービス等を含む高品質の総合的なサービスを提供することで、主要競合他社から自社を差別化しています。
我々は、勝利管道の顧客中心のサービスモデルと現在実施中のサポートサービスによって、勝利管道が長期に渡る顧客関係を構築し、継続的なビジネスを発生させるための基盤を持てると考えています。

勝利管道のウェブサイト:

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